Chuyên gia hé lộ bất ngờ về giá vàng và bạc trong thời gian tới

Kết thúc tuần giao dịch, cả vàng và bạc đều duy trì quanh vùng giá kỷ lục, song động lực tăng đã suy yếu khi giá lùi khỏi các đỉnh được thiết lập trong tuần. Giá vàng giao ngay khép tuần dưới mốc 4.600 USD/ounce. Ở thời điểm gần nhất, vàng giao dịch quanh 4.582 USD/ounce, tăng 1,6% so với cuối tuần trước nhưng giảm 1,2% so với mức đỉnh.

Thị trường bạc có diễn biến tương tự nhưng biến động mạnh hơn đáng kể. Giá bạc giao ngay đạt 88,69 USD/ounce, tăng gần 11% trong tuần, song đã giảm khoảng 5% so với đỉnh giữa tuần.

Dù mới bước sang năm 2026, vàng đang ghi nhận khởi đầu năm mạnh nhất trong lịch sử. Tính từ đầu tháng, kim loại quý này đã tăng 256 USD/ounce. Trong hai tuần gần đây, giá vàng tăng 5,6%, dù vẫn thấp hơn mức tăng hơn 7% ghi nhận trong tháng 1 năm ngoái.

Trong khi đó, thị trường bạc có màn khởi đầu năm thậm chí còn ấn tượng hơn. Giá bạc đã tăng gần 17,5 USD/ounce từ đầu tháng, tương đương mức tăng hơn 24% chỉ trong hai tuần. Nếu xu hướng này được duy trì, bạc có thể ghi nhận mức tăng theo tỷ lệ phần trăm cao nhất kể từ năm 1983, khi kim loại này tăng 26% trong tháng đầu năm.

Sau chuỗi tăng mạnh kéo dài từ nửa cuối năm 2025 của cả vàng và bạc, các chuyên gia cho rằng việc dự báo chính xác diễn biến sắp tới là không dễ dàng. Tuy nhiên, một giai đoạn ổn định và tích lũy được đánh giá là cần thiết và mang tính lành mạnh đối với thị trường.

Ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận kim loại tại Britannia Global Markets, nhận định việc vàng duy trì quanh mốc 4.600 USD/ounce là biểu hiện điển hình của một giai đoạn tích lũy sau thời gian tăng trưởng liên tục. Theo ông, đây không phải là dấu hiệu cho thấy thị trường cạn động lực, mà là quá trình tái cân bằng nhằm xác định làn sóng tăng giá tiếp theo.

Ông Welsh cho rằng việc vàng và bạc tạm chững lại là điều dễ hiểu, bởi các dữ liệu kinh tế được công bố gần đây chưa tạo thêm áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải thay đổi lập trường chính sách tiền tệ thận trọng hiện nay. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường gần như không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong quý I năm nay.

Ông cũng cho biết, sau chu kỳ tăng mạnh kéo dài khoảng 12 tháng, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về dư địa tăng giá ngắn hạn của vàng và cân nhắc chuyển dòng tiền sang các kim loại khác hoặc những nhóm tài sản có tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn hơn. Theo ông, sự dịch chuyển này không làm suy yếu xu hướng tăng dài hạn của vàng, nhưng khiến thị trường trở nên chọn lọc hơn trong việc “mua đuổi” ở vùng giá cao.

Cùng quan điểm, ông Lukman Otunuga, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, nhấn mạnh rằng ngay cả khi vàng bước vào giai đoạn tích lũy mới, xu hướng dài hạn vẫn không thay đổi. Theo ông, các yếu tố nền tảng tiếp tục ủng hộ vàng, bao gồm lo ngại về tính độc lập của Fed, căng thẳng thương mại và hoạt động mua vào ổn định của các ngân hàng trung ương.

Xét về mặt kỹ thuật, ông Otunuga cho rằng xu hướng giá vẫn mang tính tăng, song chỉ báo RSI đang ở vùng quá mua. Nếu giá duy trì dưới 4.570 USD/ounce, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh về 4.500 USD/ounce, thậm chí 4.450 USD/ounce trước khi lực mua quay trở lại. Ngược lại, nếu vượt mốc 4.645 USD/ounce, giá vàng có thể tiến tới cột mốc quan trọng tiếp theo tại 4.700 USD/ounce.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, ông Elior Manier, Chuyên gia phân tích thị trường tại OANDA, cho rằng vàng và bạc đang phải đối mặt với lực cản ngày càng lớn khi thị trường trở nên quá đông ở phía mua. Theo ông, dù nền tảng dài hạn vẫn tích cực, các tín hiệu kỹ thuật đang cho thấy nguy cơ giảm tốc rõ rệt.

Ông Manier cảnh báo rằng việc ngày càng nhiều ngân hàng, quỹ đầu cơ và nhà đầu tư cá nhân đưa ra các mục tiêu giá cao cho cuối năm là dấu hiệu điển hình của tâm lý hưng phấn. Trong bối cảnh vị thế mua nghiêng mạnh về một phía, chỉ cần một nhịp điều chỉnh nhỏ cũng có thể kích hoạt làn sóng bán kỹ thuật lan rộng.

Theo ông, kỳ vọng ngày càng rõ ràng rằng Fed có thể chưa hạ lãi suất trước tháng 6 cũng sẽ phần nào làm suy yếu nhu cầu đối với kim loại quý trong ngắn hạn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh bối cảnh toàn cầu hiện nay đã khác xa giai đoạn 2021–2022, do đó khó kỳ vọng giá vàng quay trở lại các mức thấp của những năm đó, dù các đợt điều chỉnh mạnh trong thị trường tăng nóng là điều thường xảy ra.

Ở chiều ngược lại, không ít chuyên gia cho rằng vàng khó bước vào giai đoạn đi ngang khi rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng. Ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận định căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn ở mức cao, khiến vàng tiếp tục giữ vai trò là tài sản phòng thủ hàng đầu. Theo ông, khả năng vàng chạm mốc 4.700 USD/ounce ngay trong tháng này là hoàn toàn có thể xảy ra.

Rủi ro địa chính trị có thể tiếp tục leo thang trong tuần tới khi Diễn đàn Kinh tế Thế giới thường niên khai mạc tại Davos, Thụy Sĩ, với bài phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến diễn ra vào thứ Tư. Bên cạnh đó, thị trường cũng có thể biến động mạnh hơn khi Mỹ công bố số liệu GDP cuối cùng và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 12.