Đối tác của Vingroup có biến: Cổ đông lớn nhất muốn thoái bớt vốn sau cú tăng 200%, lý do gây bất ngờ

Giao dịch dự kiến diễn ra từ 19/1 đến 13/2 theo phương thức khớp lệnh và thỏa thuận. Hiện pháp nhân này nắm giữ hơn 146,3 triệu cổ phiếu Pomina, tương đương 52,54% vốn; nếu giao dịch thành công, tỷ lệ sở hữu sẽ giảm xuống còn 49,8%.

Động thái thoái vốn diễn ra ngay sau khi cổ phiếu POM trải qua 9 phiên tăng trần liên tiếp, từ mức giá thấp hơn gấp ba lần lên 6.000 đồng/cp. Tuy nhiên, cổ phiếu Pomina vẫn đang nằm trong diện hạn chế giao dịch, chỉ được mua bán vào thứ Sáu hàng tuần, trong khi vốn hóa thị trường hiện đạt khoảng 1.700 tỷ đồng, thấp hơn vốn điều lệ gần 2.800 tỷ đồng.

Đà tăng mạnh của POM xuất phát từ những thông tin tích cực liên quan tới Vingroup. Vào đầu tháng 11/2025, ông Đỗ Tiến Sĩ – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Pomina – được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc VinMetal, công ty con 15.000 tỷ đồng của Vingroup. Tuy nhiên, chỉ vài tuần sau, ông rời vị trí này để tập trung tái cấu trúc Pomina.

Song song đó, Vingroup công bố sẽ cho Pomina vay vốn lưu động với lãi suất 0% trong tối đa 2 năm và ưu tiên lựa chọn doanh nghiệp này làm nhà cung cấp cho các dự án thuộc hệ sinh thái. Đồng thời, Vingroup hỗ trợ Pomina trong việc tái cấu trúc quản trị và tối ưu hóa vận hành, giúp cải thiện dòng tiền, khôi phục chuỗi cung ứng, đảm bảo sản xuất ổn định và từng bước phục hồi các chỉ số tài chính.

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Vingroup, nhấn mạnh: đơn vị kỳ vọng Pomina có cơ hội lấy lại đà tăng trưởng, củng cố vị thế trên thị trường trong nước, đồng thời tiếp tục tạo giá trị và đóng góp cho nền kinh tế.

Trước khi bắt tay Vingroup, Pomina sở hữu một dây chuyền sản xuất thép xây dựng và một lò cao luyện phôi thép với công suất lần lượt 1,1 và 1,5 triệu tấn/năm. Tuy nhiên, việc thiếu kinh nghiệm vận hành khiến lò cao liên tục phải dừng hoạt động, dẫn đến thua lỗ kéo dài từ quý 2/2022, với nợ vay chiếm 65% tổng tài sản và vốn chủ sở hữu âm vào cuối quý 3/2025.

Theo báo cáo phân tích của KBSV, giá trị cộng hưởng từ sự hợp tác Pomina – Vingroup là rõ ràng. Sự hỗ trợ về vốn lưu động và kinh nghiệm quản lý, vận hành sẽ giúp tối ưu công suất sản xuất mảng thép xây dựng, tăng sản lượng tiêu thụ nếu Vingroup bao tiêu toàn bộ sản phẩm. Điều này sẽ cải thiện EBITDA, giảm áp lực nợ vay trong trung hạn. Với Vingroup, các công ty thuộc hệ sinh thái như Vinhomes, Vincons sẽ được hưởng lợi từ nguồn thép xây dựng giá cạnh tranh, với sản lượng ước tính 1,5 triệu tấn/năm, chiếm khoảng 15% tổng tiêu thụ thép xây dựng toàn ngành năm 2024.

Hiện tại, thị phần của Pomina ước đạt xấp xỉ 1%, với giá bán trung bình cao hơn 2% so với các đối thủ. KBSV nhận định Vingroup sẽ cần thời gian để nâng cấp dây chuyền, nâng cao năng lực cạnh tranh, giảm chi phí sản xuất và tối ưu hóa lợi ích từ quan hệ hợp tác chiến lược này.