“Gã khổng lồ” 13 nghìn tỷ USD BlackRock gọi tên Việt Nam trong nhóm mới nổi, chỉ ra các chủ đề ưu tiên đầu tư

Theo BlackRock, năm 2025 là một năm tích cực đối với các thị trường mới nổi. Trái phiếu EM bằng nội tệ dẫn dắt đà tăng khi lạm phát hạ nhiệt, các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách, và đồng tiền EM mạnh lên so với USD suy yếu. Tuy nhiên, giai đoạn này đang dần kết thúc khi phần lớn việc nới lỏng chính sách và sự mạnh lên của tiền tệ đã phản ánh vào lợi suất thị trường.

Trong bối cảnh này, BlackRock đã chuyển trọng tâm sang trái phiếu EM bằng ngoại tệ mạnh, nhờ đồng USD yếu hơn, lãi suất Mỹ thấp hơn và chính sách tài khóa – tiền tệ thận trọng. Các yếu tố này đã cải thiện nền tảng tín dụng của nhiều quốc gia mới nổi, thể hiện qua hàng loạt đợt nâng hạng tín nhiệm quốc gia. Chênh lệch lợi suất hiện đang ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ tại nhiều khu vực, được hỗ trợ bởi nguồn cung phát hành hạn chế và bảng cân đối tài chính vững chắc hơn.

“Chúng tôi ưu tiên các tổ chức phát hành EM lợi suất cao, dẫn đầu các đợt nâng hạng tín nhiệm trong năm nay,” báo cáo viết. BlackRock đánh giá các đợt nâng hạng này là dấu hiệu cải thiện chất lượng tín dụng, kết hợp với lợi suất hấp dẫn, là nền tảng để tăng tỷ trọng đầu tư. Trong đó, trái phiếu được ưu tiên hơn cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, nhờ khả năng mang lại thu nhập ổn định và định giá phản ánh tốt hơn rủi ro ngắn hạn.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng các thị trường mới nổi hiện nay chống chịu tốt hơn, được quản lý hiệu quả hơn và ngày càng trở thành một phần cốt lõi trong danh mục đầu tư toàn cầu. Trên thị trường cổ phiếu, BlackRock duy trì quan điểm trung lập đối với EM trong ngắn hạn, khi các siêu xu hướng toàn cầu đang tạo cơ hội nhưng đồng USD chưa có hướng đi rõ ràng.

Về các lĩnh vực ưu tiên, BlackRock khuyến nghị tiếp cận có chọn lọc với công nghệ, các chủ đề liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), chuyển dịch năng lượng, cũng như cơ hội từ việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, mà các quốc gia như Việt Nam, Mexico và Brazil được hưởng lợi rõ nét.

Trong tầm nhìn dài hạn 5 năm trở lên, BlackRock đặc biệt nhấn mạnh Ấn Độ với lực lượng lao động trẻ, quá trình số hóa nhanh chóng và khả năng chống chịu trong bối cảnh địa chính trị phân mảnh, qua đó củng cố triển vọng tăng trưởng dài hạn của quốc gia này. Việc ưu tiên phân bổ cao hơn mức chuẩn đối với cổ phiếu Ấn Độ cũng dẫn tới quan điểm tăng tỷ trọng tổng thể đối với cổ phiếu EM trong danh mục đầu tư chiến lược của tập đoàn.

Báo cáo của BlackRock cho thấy Việt Nam đang được nhìn nhận không chỉ là một điểm sáng tăng trưởng, mà còn là một mảnh ghép quan trọng trong các chiến lược đầu tư dài hạn tại các thị trường mới nổi, nhờ hưởng lợi từ chuỗi cung ứng toàn cầu đang tái định hình và tiềm năng phát triển bền vững.