Loạt dự án tỷ USD bước vào giai đoạn triển khai đồng bộ, doanh nghiệp dầu khí nào sẵn sàng “đón sóng”?

Agriseco Research nhận định một số dự án tiêu biểu như Lô B, Lạc Đà Vàng đang thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư, khi tiến độ khai thác bám sát kế hoạch và mở ra triển vọng tích cực cho hoạt động kinh doanh giai đoạn 2026-2028.

Dù trong năm 2025 giá dầu thô duy trì mức thấp hơn so với năm trước, kết quả kinh doanh toàn ngành được dự báo vẫn duy trì cải thiện, cho thấy triển vọng ngành không chỉ phụ thuộc vào giá dầu. Các diễn biến tích cực từ hoạt động khai thác và thăm dò tại các mỏ lớn, biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện từ giữa năm 2025 và triển vọng mở rộng mảng LNG nhờ nhu cầu điện cho sản xuất công nghiệp tăng cao được đánh giá là những động lực thúc đẩy tăng trưởng. Đặc biệt, nhóm thượng nguồn, bao gồm cơ khí và xây lắp ngoài khơi (M&C), được kỳ vọng sẽ đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng với nhiều dư địa phát triển.

Năm 2026 được coi là cột mốc quan trọng khi nhiều dự án lớn chính thức triển khai đồng bộ. Trong khi đó, các mỏ cũ như Bạch Hổ, Sư Tử, Rạng Đông đang suy giảm sản lượng đáng kể do đi vào giai đoạn khai thác cuối, chi phí khai thác và xử lý tăng trong khi trữ lượng mỏ giảm, tạo ra nhu cầu cấp thiết phải tìm kiếm và khai thác các mỏ mới.

Tình hình nguồn cung giàn khoan toàn cầu cho thấy bức tranh ổn định, sau khi đạt đỉnh hơn 2.000 giàn vào năm 2024, số lượng giàn khoan trên thế giới giảm xuống hơn 1.800 giàn trong năm 2025. Ở nhóm OECD, đặc biệt tại Mỹ, số giàn khoan giảm hơn 20% so với năm 2022, hiện dao động quanh hơn 500 giàn, trong khi các quốc gia khác ở Châu Âu, Châu Á – Thái Bình Dương hay Canada không ghi nhận gia tăng đáng kể. Tại OPEC, số lượng giàn khoan duy trì ổn định quanh mức 600 giàn, thể hiện chiến lược thận trọng nhằm tránh tạo dư cung mới. Hiệu suất sử dụng giàn khoan toàn cầu duy trì ở mức cao 89-92%, cho thấy nhu cầu giàn khoan vẫn tích cực trong 1-2 năm tới.

Khu vực Đông Nam Á cũng ghi nhận diễn biến tích cực, đặc biệt ở thị trường Việt Nam và Indonesia. Theo Velesto Energy, tổng số giàn khoan có hợp đồng tại Đông Nam Á đạt 40 giàn, tỷ lệ sử dụng giàn khoan trung bình 93%, cho thấy thị trường gần như hấp thụ hết công suất khả dụng. Việt Nam nổi bật với 11 giàn khoan có hợp đồng đang hoạt động, trở thành điểm sáng trong khu vực.

Trong dài hạn, Agriseco Research đánh giá điện gió ngoài khơi sẽ trở thành động lực tăng trưởng quan trọng cho nhóm thượng nguồn. Dự báo của 4C Offshore và BloombergNEF cho thấy công suất lắp đặt điện gió ngoài khơi toàn cầu sẽ vượt mốc 200 GW trước năm 2030 và đạt từ 400 GW đến gần 480 GW vào năm 2035. Riêng khu vực châu Á – Thái Bình Dương, tổng công suất lắp đặt điện gió ngoài khơi dự kiến tăng mạnh đến năm 2050, với Việt Nam trở thành điểm sáng nổi bật, đặt mục tiêu đạt khoảng 6 GW vào 2030, 15 GW vào 2035 và 30 GW tới năm 2050. Lợi thế địa lý với đường bờ biển dài hơn 3.260 km, tốc độ gió mạnh và ổn định, đặc biệt ở Nam Trung Bộ và Vịnh Bắc Bộ, giúp Việt Nam vừa đáp ứng nhu cầu năng lượng trong nước vừa hướng tới trở thành trung tâm phát triển năng lượng tái tạo trong khu vực.

Về cơ hội đầu tư, Agriseco Research ưu tiên các doanh nghiệp có backlog lớn hoặc đã ký hợp đồng dài hạn, đảm bảo khối lượng công việc dồi dào trong ít nhất 2-3 năm tới, đồng thời có điểm rơi lợi nhuận từ các gói thầu lớn vào giai đoạn 2026-2027. Những doanh nghiệp được hưởng lợi trực tiếp khi đại dự án Lô B đi vào vận hành thương mại, gia tăng hoạt động vận chuyển và phân phối khí, đồng thời ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng so với cùng kỳ, gồm PVS, PVD, PVB, GAS và BSR.

Trên sàn chứng khoán, nhóm cổ phiếu dầu khí đã bứt tốc mạnh mẽ trong khoảng một tháng gần đây, thu hút dòng tiền rõ nét. Đáng chú ý, GAS và BSR tăng dựng đứng khoảng 60%-70% chỉ sau một tháng, vươn lên vùng giá cao nhất từ trước tới nay, trong khi các mã như PVS, PVD cũng leo lên vùng đỉnh khoảng 1,5 năm, phản ánh tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư với nhóm ngành này.

Những diễn biến trên cho thấy ngành dầu khí Việt Nam đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mới, khi loạt dự án tỷ USD bước vào giai đoạn triển khai đồng bộ, các doanh nghiệp thượng nguồn chuẩn bị “đón sóng” nhờ cả triển vọng từ dầu khí truyền thống lẫn năng lượng tái tạo ngoài khơi.