Một nhóm cổ phiếu có thể gặp áp lực chốt lời khi VN-Index ở vùng 1.900 điểm

Theo nhận định của Chứng khoán MB (MBS), nhóm ngân hàng quốc doanh như VCB, BID và CTG đã đóng vai trò trụ cột, kéo VN-Index lập đỉnh mới, trong khi dòng tiền không chỉ tập trung vào các cổ phiếu dẫn dắt mà còn lan tỏa sang nhiều doanh nghiệp nhà nước khác trong các lĩnh vực dầu khí, Viettel, bảo hiểm, cao su…

Một điểm đáng chú ý là thanh khoản thị trường ngay từ tuần đầu năm đã tăng mạnh so với hai tháng cuối năm 2025, cho thấy dòng tiền trên thị trường đã được “thuyết phục”. Đặc biệt, dòng vốn ngoại tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng tuần thứ tư liên tiếp, đồng thời rót thêm vào các quỹ ETF, tạo thêm điểm tựa cho kỳ vọng về một sóng tăng mới.

Tuy nhiên, MBS lưu ý rằng trong ngắn hạn, thị trường vẫn tiềm ẩn các nhịp rung lắc. Biên lợi nhuận tại một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, dầu khí và bảo hiểm đã tăng đáng kể, trong khi VN-Index đang tiến sát vùng cản kỹ thuật mạnh quanh 1.900 điểm (±30 điểm). Theo đó, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là cần thiết để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục, chuyển hướng sang các cổ phiếu đang được dòng tiền ưu tiên trong giai đoạn đầu năm.

Ngoài ra, biến số lãi suất cũng là một rủi ro đáng chú ý. Từ đầu tháng 1/2026, ba ngân hàng thương mại gồm VPBank, MSB và ABBank đã điều chỉnh tăng lãi suất, phản ánh sự cạnh tranh ngày càng sôi động trên thị trường tín dụng.

Về cơ cấu ngành, VN-Index đã chứng kiến sự “đổi trụ” thành công khi tìm được các nhóm cổ phiếu dẫn dắt mới để bù đắp áp lực từ những mã đã tăng mạnh năm 2025. Những nhóm nổi bật hiện nay bao gồm ngân hàng, dầu khí, cao su, Viettel, bán lẻ, bảo hiểm và bất động sản khu công nghiệp. Trong tuần vừa qua, nhóm ngân hàng tiếp tục thu hút dòng tiền mạnh, chiếm khoảng 1/3 thanh khoản toàn thị trường, mức độ tương tự như đầu tháng 8/2025.

Với mức sinh lời tích cực trong thời gian ngắn, MBS cho rằng nhóm cổ phiếu ngân hàng cùng các doanh nghiệp nhà nước đầu ngành có thể đối mặt áp lực chốt lời khi VN-Index tiến sát vùng cản 1.900 điểm (±30 điểm) trong tuần tới. Đồng thời, nhà đầu tư nên theo dõi sát các nhóm cổ phiếu yếu như chứng khoán, bất động sản dân cư, thép. Trong kịch bản tích cực, những nhóm này có thể chỉ hồi kỹ thuật; ngược lại, việc tiếp tục tích lũy hoặc mất vùng nền giá vẫn có thể xảy ra.

Về mặt kỹ thuật, MBS nhấn mạnh rằng VN-Index ở vùng điểm cao kỷ lục không đồng nghĩa tất cả cổ phiếu đều thích hợp để hành động. Vùng cản kỹ thuật của chỉ số được xác định tại 1.900 điểm (±30 điểm), trong khi hỗ trợ gần nằm quanh 1.830 – 1.850 điểm.

Chiến lược giao dịch được MBS khuyến nghị bao gồm chốt lời dần các cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đầu ngành khi VN-Index tiếp cận vùng cản 1.900 điểm, đồng thời tận dụng nhịp hồi kỹ thuật để cơ cấu danh mục sang các nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Trong trường hợp cổ phiếu tiếp tục suy yếu hoặc đánh mất vùng nền giá, nhà đầu tư nên thận trọng, thu hẹp danh mục, đưa tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt về mức an toàn.